2022-04-23 14:10 来源：网络
路透纽约4月1日电- - -随着美国股市结束动荡的第一季，投资者正关注未来几个月有什么因素能支撑股市——企业高现金水平可能是一个提振因素，因企业高管将资源用于股票回购、派息或交易。
标准普尔500指数(S&P 500)自疫情爆发以来首次出现季度亏损，不过该指数在3月份出现反弹，使该指数今年迄今的跌幅从本季度低点的多达12.5%降至约5%。阅读更多
股市前景仍受到美联储(Federal Reserve)收紧货币政策导致利率上升的威胁，以及通胀飙升和乌克兰战争的不确定性。企业配置现金的能力可能有助于缓解投资者的部分不安情绪。
Truist Advisory Services联合首席投资长Keith Lerner表示:"尽管现金水平低于去年的高点，但仍远高于疫情爆发时的水平，且仍支持股票回购、派息和并购，这些都是有利于股东的活动。"
未来几周，随着公司公布第一季度业绩，其现金配置计划可能会变得更加明确。据Refinitiv IBES称，预计第一季度标普500指数成分股公司的利润将增长6.4%。
策略师表示，随着企业在疫情期间谨慎支出，现金水平有所上升，而企业现金流利润率在过去10年一直在扩大。
根据Truist的数据，自2021年初略高于2万亿美元的峰值以来，标准普尔500指数公司资产负债表上的现金已降至约1.9万亿美元。但这仍远高于1.5万亿美元，即2019年底大流行前的水平。
瑞士信贷(Credit Suisse)高级股票策略师帕特里克•帕尔弗里(Patrick Palfrey)表示:“现金水平仍然非常强劲，无论是资产负债表上的现金，还是企业在必要时从资本市场融资的能力。”
在最近一份题为"看好股市的理由"的报告中，瑞士信贷策略师表示，他们"预计股票回购和股息在未来12-24个月都将增加，这将提振每股收益和股价。"
根据标准普尔道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据，2021年标准普尔500指数(S&P 500)公司的股票回购规模达到了8,817亿美元，创历史新高，较2020年增长了近70%。
TrimTabs的数据显示，今年已宣布的回购金额一直高于去年，截至3月29日宣布的回购金额为2989亿美元，而一年前同期的回购金额为2698亿美元。
高盛(Goldman Sachs)预计，到2022年，企业将成为股票需求的最大来源。该行本月将其对2022年标普500指数股票回购的预测上调至1万亿美元。
高盛在最近的一份报告中表示:“高现金余额和稳健的每股收益增长，将支持今年强劲的企业需求。”
道富环球投资顾问首席投资策略师Michael Arone表示，他怀疑股票回购的规模是否“足以阻止熊市或进一步推动股市大幅上涨”。
Arone表示:"不过，如果股票回购实际上继续创下纪录，这对股价是一个不错的稳定推动力。"“这当然有帮助，这是积极的。”
美国总统拜登(Joe Biden)周一宣布的2023年预算计划以股票回购为目标，试图阻止企业利用获利回购股票以造福高管。阅读更多
据Refinitiv Deals Intelligence的数据，去年美国并购交易总额达2.5万亿美元，是自1980年有记录以来规模最大的全年。
据Deals Intelligence的数据，到目前为止，美国的并购活动较去年同期有所放缓，规模为5,168亿美元，较上年同期下降20%。投资者将急切地想知道企业是否会加快步伐。
Arone表示，在现金使用方面，"并购和回购较为不稳定，它们都显示出企业高管的信心。"“这两个市场都在脱离历史高点，所以如果这种趋势继续下去，对市场来说应该是一个好迹象。”
一些市场观察人士对夸大大量现金头寸可能对市场产生的影响持谨慎态度。
例如，本周备受关注的美国公债收益率曲线出现倒挂，再度引发对经济成长的担忧。从历史上看，美国公债收益率曲线倒挂是经济衰退即将来临的可靠信号。一些人说，实际上，这个信号可能会让企业在配置现金方面更加谨慎。阅读更多
富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)高级全球市场策略师Sameer Samana说，虽然手头有更多现金可以帮助更多企业度过经济放缓，但可能无法显著阻止股市下跌。
"可能会有更多企业挺过下一次低迷，但这并不意味着股市不会在下一次低迷期间大幅回调，" Samana称。
