2022-02-09 09:05 来源：网络
尽管越南工厂关闭，供应链受阻，但从疫情中复苏的服装企业看起来很抢眼。他们能坚持多久?
在公布了高于预期的收入和利润后，它们的势头似乎完好无损。在截至12月25日的三个月里，拉尔夫·劳伦的销售额同比增长了四分之一以上。其营业利润率为15.9%，是2013年以来可比季度的最高水平。旗下拥有Michael Kors、Versace和Jimmy Choo的Capri Holdings上季度营收较上年同期增长24%，营业利润率增长6个百分点。与2020年和2019年相比，李维斯(Levi 's)和拥有Calvin Klein和汤米•希尔费格(Tommy Hilfiger)的PVH最近几个季度的利润率也出现了健康增长。
自2022年初以来，由这四家公司组成的等量权重的一篮子股票下跌了15%，直到这些公司开始发布业绩，但现在已经回升。现在，它们只下降了5%。尽管人们普遍预期会出现一个强劲的假日销售季，但更令人意外的是，服装公司能够将更高的供应链和货运成本转嫁给消费者，因为消费者不仅愿意支付全价，而且愿意忍受价格的大幅上涨。在截至12月25日的季度中，Capri 's Michael Kors品牌的衬衫或包的平均售价，也就是所谓的平均零售价格(aur)，比去年同期上涨了“百分之十几”。在整个财年，李维斯的AUR较大流行前的水平增长了7%。拉夫·劳伦上个季度的价格上涨了18%;这是在一年前增长19%之后。
各大公司表示，好日子可以持续下去。拉夫·劳伦提高了本财年的收入和营业利润率。本财年将于明年3月结束。李维斯(Levi 's)和卡普里表(Capri)都预计在各自的2022财年营收将增长约10%。对李维斯来说，这至少是疫情爆发前五年平均增长速度的两倍。
但服装公司要实现这些雄心勃勃的目标，必须具备两个条件:首先，它们必须能够在不削减需求的情况下保持价格上涨。第二，消费者将不得不继续刷新他们的衣柜。两者都可能是不可靠的假设。根据瑞士信贷(Credit Suisse)最近的一份报告，在最近的价格上涨之前，服装通常属于“通货紧缩类别”。此外，政府的刺激计划、被压抑的需求和库存的整体缺乏，使得人们很难弄清楚哪些品牌实际上表现得很好，因为它们在消费者中赢得了更多的声誉。在供应链问题缓解、更多库存涌入市场之后，这种差异化才会明显显现。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)分析师西蒙•西格尔(Simeon Siegel)表示，该行业将很难保持库存纪律。与此同时，去年消费者普遍转向休闲服装，“回归正常”的衣橱刷新似乎不太可能，因为大多数人都采用了在家工作的混合安排。
成本压力也在增加。拉尔夫•劳伦(Ralph Lauren)表示，预计成本通胀将在“中至高个位数”范围内。今年以来，棉花价格又上涨了12%，处于2011年棉花价格飙升以来的最高水平。2011年的棉花价格飙升导致许多服装品牌的利润率下降。与此同时，美国经济分析局(U.S. Bureau of Economic Analysis)的数据显示，截至10月份，美国人在服装和鞋类上的支出占总支出的近3%，为2015年以来的最高比例。
对时尚趋势或价格标签的错误解读可能会导致一些公司今年破产。
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