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路透纽约1月11日电- - -期权市场专家称，银行类股近几周已上扬，但一主要金融类交易所交易基金(etf)的对冲活动升温，可能是投资者对业绩季波动感到担忧的迹象。

摩根大通(JP Morgan)、富国银行(Wells Fargo)和花旗集团(Citigroup Inc .)等大银行将于周五开始财报季，金融选择类股SPDR基金(Financial Select Sector SPDR Fund, XLF.P)的未平仓看跌期权的一个月移动平均值比未平仓看涨期权高出近1.9倍。

路透社对贸易预警数据的分析显示，这是自银行发布2020年第一季度收益以来，在季度业绩公布前480亿美元的金融ETF最悲观的比率。看跌期权通常用于防止价格下跌，而看涨期权则通常用于押注价格上涨。

截至周一，市场对高收益率和新增贷款的预期，以及投资者从成长型股票转向经济敏感、相对便宜的股票，推动标普500金融类股上涨5.05%，创下2012年以来最佳开局。

看跌期权仓位可能反映出投资者在保护该行业的利润。WallachBeth Capital高级策略师伊利亚•费金(Ilya Feygin)表示，一些规模较大的银行股在财报季前后的波动是出了名的。

以摩根大通为例，其股价在发布业绩的当天就已连续五个季度下滑。在过去8个季度中，花旗和富国银行(Wells Fargo)的股价有6个季度在盈利日下跌。

“我真的不喜欢做多收益。这意味着有很大的下行缺口风险，”Feygin说。

在看跌期权相对上涨之前，大量资金刚刚流入该行业。

XLF基金在12月吸引了21.5亿美元，这是自5月以来最好的一个月，帮助推动2021年的净流入达到创纪录的96.4亿美元。该基金去年上涨了32%，与标准普尔银行指数(S&P banking index)的涨幅相同，而标准普尔500指数(S&P 500 index)的涨幅为27%。

总体而言，银行业业绩前景可能是正面的，分析师预计，高管们将对核心盈利前景持乐观态度。阅读更多

Interactive brokers首席策略师Steve Sosnick表示:"金融股大涨非常有道理，因为通过企业或抵押贷款获利的银行受益于收益率曲线的陡峭，而那些有清算业务的银行和经纪商则受益于短期利率的上升。"

他表示:“我们两者都做到了，但此举的速度引发了一些怀疑，因此采取了对冲措施。”