2022-01-07 12:05 来源：网络
路透1月6日电- - -美国公债正面临一场完美风暴，指标公债收益率(殖利率)或升至近两年最高水准，因投资者担心美国联邦储备理事会(美联储，fed)立场更加强硬、通胀飙升和供应过剩。
周四，基准10年期国债收益率从去年底的1.491%和12月20日的1.353%升至1.753%。目前的收益率略低于2021年3月达到的1.776%，这是自2020年2月以来的最高收益率。
分析师表示，如果最终突破技术阻力位至1.79%左右，可能意味着进一步上涨至2%区域。
2021年下半年，基准收益率(与债券价格走势相反)出现数次上涨，但在当前水平附近下跌，原因是对COVID-19和经济增长的担忧打击了市场，同时投资者寻求购买收益率相对较高的美国债券。
投资者越来越相信，这一次可能会有所不同，尤其是因为鹰派的美联储似乎准备出手遏制通胀飙升。
美国联邦储备理事会(Fed，美联储)周三公布的12月会议纪要显示，官员们讨论了缩减总资产持有量，以及提前升息以抗击通胀的问题，公债收益率(殖利率)因此进一步走高。阅读更多
杰富瑞(Jefferies)货币市场分析师Tom Simons表示:"有关让资产负债表最终结束，以及设想美联储不再购买更多资产的前景…人们现在将为此做好准备。"
其他令收益率承压的因素包括，公司债发行者急于赶在升息之前锁定利率，以及在年底避险需求推动收益率低于基本面因素后，市场普遍对债券进行重新定价。
随着各国央行缩减购买规模，预计今年债券的需求相对于供应也将恶化。就在两个月前，美联储还在每月额外购买1200亿美元的债券。
美联储鹰派
美联储(Fed)正面临压力，加快取消其非同寻常的宽松政策，因为事实证明，不断飙升的价格压力比此前想象的更为顽固。欧米克隆冠状病毒变体的迅速传播也可能加剧供应中断，可能增加通胀的上行压力。
周三公布的ADP全国就业报告意外强劲，亦暗示就业市场复苏可能为升息提供理由。美国政府将于周五公布备受期待的12月就业报告。阅读更多
Action Economics全球固定收益分析部门董事总经理Kim Rupert表示:“看起来美联储加息的条件已经基本满足，劳动力市场目前相当强劲。”不过她指出，假日季可能造成数据异常。
联邦基金期货目前完全反映出，美联储将在2022年底前加息三次，第一次加息可能最早于今年3月进行。阅读更多
供需平衡
在美联储加息之前，企业纷纷在债券市场借款，这加剧了美国国债的疲软，因为发行方达成协议，锁定债券发行的利率。
他说:“看起来企业正试图尽快发债。随着利率上升，将会有越来越多的人讨论现在发债，而不是等着在更好的水平上发债。
全球债券供需平衡今年也将恶化，因为包括美联储和欧洲央行(ECB)在内的央行将继续减少债券购买，这可能给收益率带来更大的上行压力。
包括Nikolaos Panigirtzoglou在内的摩根大通分析师周三在一份报告中表示，如果美联储在9月仅加息两次后开始缩减资产负债表规模，市场可能需要在2022年最后一个季度再吸收1,500亿美元的国债净发行。
如果国会通过《重建更美好法案》(Build Back Better Act)形式的新支出，今年净发行量可能进一步攀升约2,000亿美元，这相当于2,500亿美元的新支出，以及500亿美元的税收。
摩根大通(JPMorgan)预测，与2021年相比，今年全球债券供需将恶化1.1万亿美元，这可能推动彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays global Aggregate index)收益率上升30个基点。
