2020-07-04 23:27 来源：世牌网
从证券交易所撤资的威胁给苦苦挣扎的零售商带来了另一个问题。期待更多这样的事情发生。
零售业转型已经是一个充满挑战的复杂项目，既有外部挑战，也有内部挑战。从外部来看，消费者可能善变，而且会打折。从内部来看，商品丢失或操作失败需要新的团队和新的想法。
与此同时，由于投资者失去信心，零售商糟糕的销售业绩可能会导致股价螺旋式下跌。如果股价低于某个阈值(通常是1美元)太久,零售商得到另一项待办事项清单,通知证券交易所的价格需要恢复或他们的危险开幕。今年,一些零售商在不同的工业领域,包括仪式援助,码头1,J.C. Penney和安泰勒所有者Ascena面临或正在面临着退市。
而一个 股价过低可能是退市恐慌最常见的原因还有其他路径。例如，证券交易所(对美国大多数公开交易的零售商来说，即纳斯达克或纽约证券交易所)规定，为了在其市场上交易，必须满足多种标准，包括最低普通股数量(不持有) 由高级人员、董事或“受益所有人”)和最低数量的“庄家”(银行或经纪公司随时准备买入和卖出指令)。
不过，对于一家几乎可以肯定已经在苦苦挣扎的公司来说，如何处理退市通知只是又一个令人头疼的问题 法瑞尔-弗里茨律师事务所(Farrell Fritz)合伙人阿隆-卡彭(Alon Kapen)是这家律所新兴公司和风险资本实践集团(venture capital practice group)的负责人，他帮助公司重新回到了证券交易所的怀抱。
“当他们面临巨大的商业压力，当他们关闭商店，面对零售行业的现实时，所有这些都极大地分散了管理层的注意力，”他说在一次采访中告诉零售跳水。
就在今年，一些零售商收到了退市通知，并采取了不同的策略来应对困境。
仍面临这一问题的公司包括Stein Mart、Pier 1(该公司在实施了一次反向分拆、但未能充分提振股价后，第二次应对这一问题)和Ascena。
并不是所有公司都选择为了留在股市而战。处于破产程序中的Destination孕妇公司已于11月18日在纳斯达克股票市场下架。去年10月，这家瓷砖店也同样准备提交申请，自愿离开纳斯达克，而不是努力留在那里，称这将节省上市公司的成本。但根据11月提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)的一份文件，由于面临投资者对这一决定的诉讼，该公司退出了上市(现在必须应对摘牌威胁)。
Telsey咨询集团的分析师对Tile Shop的决定感到惊讶。”我们可以想出其他方法来[削减]成本/更有效地运作，但奇怪的是为什么公司没有采取另一种方法。”
但瓷砖店的做法是可以理解的。经济增长智库和咨询公司EddieWouldGrow的创始人、即将出版的《什么是品类创新?》(What is Category Creation?)
他在一封电子邮件中告诉Retail Dive:“小马商业模式的一个诡计正日益处于不利地位，这对零售商来说尤其如此。”相比之下，亚马逊不仅是电子商务的领导者，也是“也许是最成功的企业软件公司，拥有AWS。他们拥有无与伦比的大数据。单一商业模式的零售商应该如何竞争?”
卡彭说，收到退市通知的公司除了接受这种命运之外，还有几个选择。
例如，根据纳斯达克(Nasdaq)的规定，该公司必须就该通知发表公开声明。如果他们被要求向SEC报告，他们必须提交8K表格;如果他们不是证券交易委员会的报告公司，他们必须发布新闻稿。不管怎样，他们必须公开他们是如何违规的细节，以及他们计划如何应对。交易所规定了提交计划的固定天数，如果计划被接受，退市的最后期限就会延长。如果不被接受，零售商可以要求与交易所工作人员进行听证。卡彭表示，在这期间，股票通常可以继续交易。“有一个公平的程序，对公司非常友好，所以退市不是世界末日，即使公司无法重新遵守。”
阿龙Kapen
伙伴,法雷尔弗里茨
有一个公平的程序，非常友好的公司，所以退市并不是世界末日，即使该公司无法回到合规状态，”他表示。他指出，交易有时可以转移到纳斯达克或纽约证交所也经营的退市市场。“这样的交易所通过最大限度的参与来赚钱，所以他们会与你合作。我发现它们非常有用。出于同样的原因，他们必须保持自己的标准。”
要想重新回到合理的股价区间，最常用的工具之一是反向拆股，这种做法通常必须得到股东的批准。这一策略包括将股份数量减半，使每股价格翻倍，通常会使其超过合规最低要求。对多数股东而言，影响微乎其微。但对公司来说，这可能会变得昂贵，因为在这个过程中，一些投资者最终会持有少量股份，而一些州的法律允许公司将这些股份套现。但对包括Rite Aid和Francesca's在内的几家零售商来说，这是一个方便的举措。与一号码头不同的是，这两家公司在执行分拆后的几个月里都成功地维持了股价，甚至还实现了股价的增长。尽管J.C. Penney曾考虑过这一举动，但该公司在新闻发布前几天重新获得了合规许可
因为在必要的时期内，它的股价已经自行恢复。但是，即使成功了，也要努力回到证券交易所的良好一面，这对零售商的扭亏为盈毫无帮助。
华尔街的耀眼光芒?
截至11月1日，标准普尔500指数前五大成份股(占标准普尔500指数总市值的1%)占其总市值的15%;他说，标准普尔500指数下半部分的股票市值加起来还不及前五名的股票。
他在一封电子邮件中告诉Retail Dive:“公开交易的股票正在经历一个10年的‘抢座位’阶段，座位正在消失，较少的公开交易股票正在变大。1998年，美国公开交易的股票约有8000只，而到2017年底，这一数字约为3600只。”在某种程度上，零售类股票退市是上述种种因素的自然结果。”
正如卡彭所指出的，这种情况会分散零售商的注意力，但从更广泛的意义上讲，对于一家上市公司来说也是如此。“作为一家上市公司，很难做出根本性的改变，”他说。”当一家公司私有化时，它更适合进行根本的变革、投资和创新，而无需关注季度收益。几年后，它可能准备重新进入公开市场。”塔吉特是少数几家能够在投资者关注下实现扭亏为盈的零售商之一。最好还是走Barnes &他说，诺布尔最近被私有化了。诺德斯特龙(Nordstrom)家族不止一次试图将这家百货商店私有化，尽管没有成功，但人们经常提到的一个原因是，在华尔街的聚光灯下做出有意义的改变。
“我的预测是，更多的零售商将被摘牌(或更糟)，或通过(合并和收购)进行整合，或作为更广泛的‘品类创造者’战略的一部分被收购，就像亚马逊收购全食超市一样，”尹说。
