2025-04-20 17:11 来源：本站编辑
作者：Ryan McMaken
在2024年9月的会议上，美联储联邦公开市场委员会将目标联邦基金利率下调了50个基点，这是历史上最大的一次降息，然后以“委员会对通胀持续向2%移动的信心增强，并判断实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态”为理由进行了降息。
联邦公开市场委员会在11月和12月再次下调了目标利率。每次，联邦公开市场委员会的官方声明都会说一些类似于“（价格）通胀正朝着2%的方向发展”之类的话。具体来说，11月的声明称，“（物价通胀）朝着委员会2%的目标取得了进展。”去年12月的声明也说了同样的话。
目前尚不清楚是什么促使FOMC在9月份如此大幅削减目标利率。这是在大选前刺激经济的一种愤世嫉俗的政治策略吗？还是美联储被疲弱的经济数据吓坏了？我们不知道，而且美联储是一个秘密组织。
但无论美联储到底相信什么，该委员会声称的对物价通胀下降的“更大信心”现在已经不复存在了。联邦公开市场委员会在1月份宣布，它不会降低目标利率，联邦公开市场委员会也从其官方声明中删除了关于“朝着委员会2%的目标”取得进展的说法。这句话从书面声明中消失了，尽管鲍威尔在新闻发布会上显然觉得有必要提醒听众，“通货膨胀已经更接近我们的2% 的长期目标……”尽管如此，他没有提到任何关于持续进展的事情。
现在看来，在9月份——当然是在选举旺季——所有关于物价通胀“可持续发展”的信心，都只是美联储众多虚假的、出于政治动机的预测之一。
即使美联储真的受到官方数据的推动，但很明显，美联储现在有充分的理由淡化宣布2%通胀目标取得胜利的言论。
最近的官方数据——通常反映了政府统计人员所能想到的最佳情况——显示了该领域的大量坏消息。根据美联储首选的通胀指标——个人消费支出（pce），去年12月物价通胀同比达到八个月高点2.6%。（12月是可获得的最新个人消费支出数据）如果我们看看周三发布的1月份整体CPI通胀，情况就更糟了。1月份CPI同比涨幅达到9个月高点3.0%，环比涨幅达到18个月高点0.5%。
由于美联储在2020年至2022年期间放任货币通胀，美国消费者仍然面临着基本生活必需品价格上涨的严峻现实。在1月份的CPI报告中，涨幅最大的是食品（2.5%）、能源服务（2.5%）、其他服务（4.3%）和住房（4.4%）。
批发价格也表明，我们不会看到价格通胀有太大缓解。根据周四发布的新的生产者价格指数数据，PPI同比增长达到了24个月以来的最高点3.5%。对于那些希望美联储关于价格下跌的预测会以某种方式实现的人来说，这是个坏消息。CNN在周四发布了坏消息：“周四PPI的强劲数据将倾向于在年中转化为持续的消费者价格通胀。”
美联储在2024年夏末的表演就到此为止了，当时杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）一再向公众保证，美国经济状况良好，价格通胀正在迅速消失。
那么，美联储联邦公开市场委员会现在应该怎么做呢？答案是：“没有。”观察美联储政策的人士经常说美联储“设定”利率或“提高”目标利率。事实上，美联储既不设定利率，也不提高利率。美联储可以通过减少对债务市场的干预来允许利率上升。如果美联储只是通过公开市场操作退出其无休止的操纵，美联储就不会用新发行的货币购买资产，从而直接推动更多的价格通胀。
在这么多年压低利率之后，如果美联储只是从它不断的干预中休息一下，利率自然会上升。这将导致僵尸企业和其他企业破产，如果没有源源不断的新的廉价资金注入，这些企业就无法生存。另一方面，泡沫经济将开始愈合，价格将下降，潜在的首次购房者可能有机会真正购买房屋。随着普通投资的利率上升到更正常的水平，那些请不起对冲基金经理的普通人可能又能在投资上赚到一些钱了。
这是美联储在9月份就应该做的事情，而不是为为什么需要再次降息制造新的借口。当然，美联储从来不会坐视不管，让市场自由运转，因为它是一个政治机构。无论是短期刺激，还是当联邦政府要求美联储压低利率以使巨额联邦债务的利息支付可控时，美联储都按照体制的要求行事。
随着特朗普上台，通常政客们对宽松货币政策的呼吁似乎没有中断。事实上，唐纳德•特朗普（Donald Trump）上任仅六周，就又开始要求央行强制降低利率。据彭博社周三报道：“唐纳德·特朗普总统呼吁降低利率，寻求向美联储施加压力，因为他正在实施以关税和扩大税收减免为重点的第二任期经济议程。“利率应该降低，这将与即将到来的关税齐头并进，”特朗普周三在社交媒体上发帖说。
这是不是默认关税是一种税，因此会减缓经济？特朗普是否承认他需要更多的宽松货币来维持经济增长的表象？
无论他们的想法是什么，进一步压低利率对普通民众都没有好处。它们只会带来价格通胀、不当投资，以及更多同样的停滞，由于失控的政府支出和破纪录的赤字，这种停滞看起来才像是增长。
a 作者简介：瑞安·麦克麦肯（@ryanmcmaken），米塞斯研究所执行编辑，前生态经济学家 他是科罗拉多州的提名者，也是两本书的作者： 脱离：分裂、激进分权和小政体的案例和 共产主义牛仔：西部片中的资产阶级与民族国家． Ryan拥有经济学学士学位和公共政策、金融和国际硕士学位 科罗拉多大学的nal relations教授。把你提交的文章发给他 米塞斯线和 电力与市场，但要先阅读文章指南。来源：本文由米塞斯研究所发表
