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在英杰华出价33亿英镑收购Direct Line之后，伦敦金融城正为一场潜在的竞购战做准备，这是该公司今年第二次成为收购焦点。

据《城市早报》（City AM）报道，这家富时100指数（FTSE 100）成分股保险公司据信在过去两天开始与规模较小的竞争对手的股东接触，引发了英杰华可能发起敌意收购的传言。此前，Direct Line周三拒绝了英杰华的最初提议。

与此同时，分析师暗示，比利时保险公司Ageas可能提出反价。在今年3月Direct Line拒绝了两份现金加股票的收购要约后，Ageas仍在寻求英国收购目标。周二，Direct Line董事会一致拒绝了英杰华250便士的现金加股票提议，称其为“高度机会主义”。

自从英杰华收购英杰华的消息传出以来，英杰华的股价已升至每股231便士左右，这表明其投资者预计会有更高的报价或来自另一方的还价。英杰华最初的提议将使该公司损失15亿英镑现金，几乎耗尽其在10月底报告的17亿英镑流动性。

不过，分析师认为，英杰华仍有空间增加其收购要约中的股票部分，并提出更高的报价。KBW分析师威廉·霍金斯（William Hawkins）表示，鉴于交易的“巨大协同潜力”，英杰华的出价上限可能超过300便士。

巴克莱（Barclays）分析师估计，收购可能会使英杰华的营业利润提高约7%，而合并后的集团在2029年可能产生22.3亿英镑的利润。

一项潜在的收购还将使Direct Line的许多高管与他们的前老板阿曼达•布兰科（Amanda Blanc）重聚。该公司的首席执行官、首席财务官、首席运营官和首席风险官最近都从英杰华离职。

英杰华的报价较要约期开始前的上一次股价溢价58%。摩根大通（JP Morgan）分析师认为，对于Direct Line的股东而言，英杰华或Ageas提供的潜在溢价“将非常有吸引力”。

巴克莱（Barclays）分析师也认为，该交易的估值和结构“具有吸引力”。他们指出，与Ageas不同，英杰华的股票是以英镑计价的。他们认为，如果提出更好的报价，Direct Line的董事会很可能会与英杰华（Aviva）或“像Ageas这样的其他参与者”接洽。

据报道，为Ageas工作的投资银行家正在重新审视他们关于Direct Line的数据。作为英国第六大汽车保险公司，Ageas在全国拥有约2600名员工。

上个月，该公司首席执行官汉斯•德•凯波尔表示，Ageas对进一步收购英国公司持开放态度。然而，当City AM询问Ageas是否准备对Direct Line提出新的收购要约时，Ageas的一位发言人拒绝置评。

巴克莱分析师指出，在最近与Ageas管理层的对话中，首席执行官重申了该公司对英国个人电话市场的战略兴趣，包括将Direct Line作为合适的资产，同时排除了敌意收购的可能性。KBW分析师霍金斯表示，英杰华可能收购Direct Line，可能对Direct Line 1万名员工的工作构成“高风险”。

他说，“Direct Line的每个人都有强烈的动机去寻找一个能够帮助企业成长而不是灭亡的所有者”，他将这种情况描述为敌对的，他指出，“这是一个敌对的情况”，并强调政治和监管审查可能会加强对两家公司的整合。Hawkins还提到，“虽然保险公司不喜欢对目标怀有敌意，但Direct Line找到了一个白衣骑士，将使英杰华处于一个不令人羡慕的位置，成为企业保险领域的坏人。”

不过，他指出，许多规模更大的潜在竞购者可能会在英国以外找到更具吸引力的并购机会。

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