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休斯顿，2024年10月30日（环球新闻专线）——Whitestone REIT（纽约证券交易所代码：WSR）（“Whitestone”或“公司”）对MCB最近的收购意向做出了以下回应：

P. David Bramble

MCB地产

巴尔的摩，马里兰州21211

亲爱的布兰布尔先生：

白石大学董事会已经审查了你2024年10月9日的意向书。董事会的审查考虑了每股15美元的兴趣指标与众多数据点，包括但不限于卖方净资产值、利用同行资本化率指标的净资产值、卖方估计和价格目标以及利用公司内部5年预测的贴现现金流量估值。虽然您的意向是以公开市场估值为前提的，但董事会认为资产净值和贴现现金流对于确定白石房地产投资信托基金的内在价值至关重要。你的估值在这两个方面都不足。白石董事会一致决定拒绝你的收购意向，并且认为你的出价不适合进行交易谈判。

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白石董事会在拒绝你的意向时还考虑了以下因素：

• 怀特斯通房地产投资信托基金董事会认为，在怀特斯通公司在新的管理团队领导下仍在获得动力之际，该公司表示有兴趣的时机是机会主义的，目的是利用怀特斯通的业绩。考虑到所有的现金交易意向，Whitestone认为，以这样的估值进行的交易将剥夺所有其他Whitestone股东在转让股权时实现投资价值最大化的机会nal值直接返回到MCB。

• 白石房地产投资信托处于有利位置需要成长。正如我们今天披露的财务结果所显示的那样，白石在实现其战略目标方面取得了巨大进展，并在推动股东价值的同时获得了动力。主要亮点包括：
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  • 重申2024年每股核心FFO估值为0.98美元至1.04美元，目标2024年与2023年相比增长11%（中点）

  • 在实现年初至今的4.9%的同店NOI增长后，将同店NOI增长目标提高到3.75% - 4.75%
  • 2024年第三季度债务/ EBITDAre比率为7.2倍，较一年前改善0.6倍
  • 增值资产回收，处置上限率比收购上限率低100个基点，同时为白石未来的增长奠定基础

• 自现任管理团队于2022年1月18日上任以来，白石的强劲表现推动股东总回报率超过60%。

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资料来源：标准普尔资本智商（2024年10月25日收盘价）

白石董事会继续认为MCB是一个重要的股东，并继续致力于为所有股东的最佳利益行事，以实现股东价值最大化。

真诚地,

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白石董事会：

大卫·t·泰勒

Nandita V. Berry

Julia B. Buthman

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冯淑芬

大卫·霍尔曼

杰弗里·a·琼斯

投资者和媒体联系人：

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大卫Mordy

投资者关系总监

Whitestone REIT

(713) 435 - 2219

(电子邮件保护)

一个关于白石房地产投资信托基金

白石房地产投资信托基金（纽约证券交易所代码：WSR）是一家以社区为中心的房地产投资信托基金（REIT），收购，拥有，经营和开发位于美国一些增长最快的市场的露天零售中心：凤凰城，奥斯汀，达拉斯-沃斯堡，休斯顿和圣安东尼奥。

我们的中心以便利为重点：以服务为导向的租户为周边社区提供食品（餐馆和杂货店）、自我保健（健康和健身）、服务（金融和物流）、教育和娱乐。该公司认为，其强大的社区联系和深厚的租户关系是其当前中心和收购战略成功的关键。欲了解更多信息，请访问www.whitestonereit.com。

前瞻性陈述

本报告包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述，包括对我们的财务状况和运营结果的讨论和分析，与我们对业务表现的预期相关的陈述，以及其他事项。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是我们管理层基于其对我们业务和行业的了解和理解的意图、信念或当前期望。前瞻性陈述通常通过使用诸如“可能”，“将”，“应该”，“潜力”，“预测”，“预期”，“期望”，“打算”，“计划”，“相信”，“寻求”，“估计”或这些术语的否定形式以及这些词和类似表达的变化来识别，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词。这些陈述并非对未来业绩的保证，并受风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素超出了我们的控制范围，难以预测，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中所表达或预测的结果存在重大差异。

可能导致实际结果与本报告中任何前瞻性陈述产生重大差异的因素包括：如果我们在任何纳税年度未能符合房地产投资信托（“REIT”）的资格或放弃确保REIT地位的机会，则征收联邦所得税；与国民经济和房地产行业相关的不确定性，无论是一般的还是在我们的特定市场；立法或监管变化，包括管理REITs的法律的变化；不利的经济或房地产发展或德克萨斯州或亚利桑那州，休斯顿，达拉斯和凤凰城的条件，特别是，包括突发公共卫生事件对租户支付租金能力的潜在影响，这可能导致坏账津贴或直接租金储备调整；利率上升，包括通货膨胀，这可能增加我们的运营成本或一般和行政费用；我们目前的地理集中在休斯顿、达拉斯、自然灾害，如洪水和飓风，可能会因气候变化而增加，可能会对我们的回报产生不利影响，并对我们现有和潜在的租户产生不利影响；利益相关者越来越关注环境、社会和治理问题；金融机构中断；资本和融资的可用性和条款；为我们的运营提供资金，并在到期时为我们的债务进行再融资；降低租金或增加空置率；因我们的员工、代理商或业务合作伙伴的不当行为而损害我们的声誉、经营能力和经营成果；包括与重要租户的租赁中排他性和同意条款产生的租赁风险；我们无法续签租户租约或在现有租约到期后获得新租户租约；与生成式人工智能工具和语言模型相关的风险，以及它们可能对我们的业务和前景做出的潜在解释和结论。由于市场状况、竞争、未投保损失、税收或其他适用法律的变化、地缘政治冲突，例如俄罗斯和乌克兰之间正在发生的冲突，我们无法产生足够的现金流。加沙地带的冲突和中东的动荡；需要从我们的经营性现金流中为租户改善或其他资本支出提供资金；以及我们无法以有吸引力的条件或根本无法筹集资金用于营运资本、收购或其他用途的风险；我们将收取的与赎回我们在Pillarstone Capital REIT Operating Partnership LP（“Pillarstone”或“Pillarstone OP.”）的股权投资有关的最终金额；以及公司最近的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和公司不时向证券交易委员会提交的其他文件中详细说明的其他因素。

非公认会计准则财务指标

本新闻稿包含未按照美国公认会计原则（“GAAP”）计算的补充财务指标，包括EBITDAre、FFO、NOI和净债务。以下是这些指标与最可比的GAAP指标的解释和调整。

EBITDAre:全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）将EBITDAre定义为按照公认会计准则计算的净收入，加上可折旧财产的利息费用，所得税费用，折旧和摊销以及因关联公司的可折旧财产价值减少而导致的未合并关联公司的投资减值减记，加上或减去处置可折旧财产的损失和收益。包括控制权变更和调整的损失/收益，以反映实体在未合并关联公司和具有非控制权益的合并关联公司的EBITDAre中的份额。公司以与NAREIT定义一致的方式计算EBITDAre。管理层认为，EBITDAre代表了一项补充的非公认会计准则业绩指标，为投资者提供了比较REITs的相关基础。不能保证本公司提供的EBITDAre与其他REITs的类似指标具有可比性。EBITDAre不应被视为净收入或GAAP下的其他衡量指标的替代品，作为经营业绩指标，也不应被视为来自经营、投资或融资活动的现金流量的替代品，作为流动性的衡量标准。EBITDAre不反映营运资金变化、资本改善的现金支出或债务本金支付。

财务总监：运营资金：全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）将FFO定义为净收入（亏损）（按照公认会计准则计算），不包括与房地产相关的折旧和摊销、出售某些房地产资产的收益或损失、控制权变更的收益和损失。当减值直接归因于实体持有的可折旧房地产价值的减少时，对某些房地产资产和实体投资进行减值减记。我们以与NAREIT定义一致的方式计算FFO，并包括我们未合并房地产合作伙伴关系的调整。

核心运营资金（“核心FFO”）是非公认会计准则衡量标准。我们不时报告或提供有关“核心FFO”的指导，以消除某些非经常性和非经营性交易或其他我们认为不代表我们核心经营成果的项目的影响，包括但不限于房地产合伙企业债务的违约利息、债务成本的清偿、与涉及公司的非正常业务的诉讼相关的收益或损失。以及代理权竞争的专业费用。

管理层使用FFO和核心FFO作为开展和评估我们业务的补充措施，因为单独使用GAAP净收入（亏损）作为我们经营业绩的主要衡量标准存在一定的局限性。根据公认会计准则，房地产资产的历史成本会计隐含地假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地减少。因为房地产价值在历史上是随着市场情况而上升或下降的，管理层认为，房地产公司使用历史成本会计来呈现经营业绩本身是不够的。此外，证券分析师、投资者和其他利益相关方使用FFO和核心FFO作为比较股票型REITs相对绩效的主要指标。FFO和核心FFO不应被视为净收入或GAAP下其他衡量指标的替代品，作为我们经营业绩的指标，也不应被视为来自经营、投资或融资活动的现金流量的衡量流动性的指标。FFO和核心FFO不反映营运资金变化、资本改善的现金支出或债务本金支付。虽然我们对FFO的计算与NAREIT的计算一致，但不能保证我们提供的FFO和Core FFO与其他REITs的类似标题的测量相媲美。

净营业收入：管理层认为净营业收入是衡量物业经营业绩的有效指标。我们将NOI定义为营业收入（租金和其他收入）减去财产和相关费用（财产运营和维护以及房地产税）。其他房地产投资信托基金可能使用不同的方法来计算投资回报率，因此，我们的投资回报率可能无法与其他房地产投资信托基金进行比较。因为NOI不包括一般和管理费用、折旧和摊销、房地产合伙企业收益的股本或赤字、利息费用、利息、股息和其他投资收入、所得税准备、停止经营的财产出售收益、管理费（扣除相关费用）和出售或处置资产的损益，并包括房地产合伙企业的NOI（按比例）和归属于非控制性权益的净收入。它提供了一种绩效衡量标准，与去年同期相比，反映了与拥有和运营商业房地产直接相关的收入和费用，以及入住率、租金和运营成本趋势对运营的影响，提供了从净收入中无法立即看出的观点。我们使用NOI来评估我们的经营业绩，因为NOI使我们能够评估入住率、租赁结构、租赁费率和租户基础等因素对我们的业绩、利润率和回报的影响。此外，管理层认为，与其他房地产投资信托基金相比，NOI为投资界提供了有关我们物业和经营业绩的有用信息，因为NOI通常被认为是房地产行业物业业绩的标准衡量标准。然而，NOI不应被视为衡量我们整体财务业绩的指标，因为它不能反映维持我们物业经营业绩所需的资本支出和租赁成本水平，包括一般和管理费用、折旧和摊销、房地产合伙企业收益的股本或赤字、利息支出、利息、股息和其他投资收入、所得税准备金、出售已停止经营的财产的收益、管理费（扣除相关费用后的净额）以及出售或处置资产的收益或损失。

同店NOI：管理层认为，同店NOI是衡量公司物业经营业绩的有用指标，因为它只包括被比较的整个期间所拥有的物业，而且投资界经常使用它。同店NOI有助于消除因在提交期间收购或处置物业而导致的NOI差异，从而提供更一致的公司业绩衡量标准。公司将同店NOI定义为营业收入（租金和其他收入，不包括直线租金调整，高于/低于市场租金的摊销，以及租赁终止费）减去财产和相关费用（财产运营和维护以及房地产税），非同店NOI以及我们在Pillarstone OP投资的NOI（按比例）。我们将“非相同商店”定义为自比较期间开始以来已获得的财产和已出售的财产，但未归类为停止经营。其他房地产投资信托基金可能使用不同的方法来计算同店NOI，因此，本公司的同店NOI可能无法与其他房地产投资信托基金进行比较。