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Investing.com——在一系列数据嘈杂的情况下，美联储发言人最近一直在重申渐进降息的必要性，这加剧了人们的预期，即美联储今年剩下的两次会议之一可能会暂停降息，但瑞银（UBS）认为，降息路径的重大风险可能出现在第一季度。

瑞银（UBS）经济学家周五在一份报告中表示：“我们预计，利率前景面临的巨大风险将出现在第一季度，以及我们是否会重演2024年第一季度的通胀恐慌。”

瑞银维持此前的预测，即到年底前，美联储将在剩下的两次会议上分别降息25个基点，从而使联邦基金利率达到4.25%至4.5%的区间。

瑞银表示，尽管经济学家的降息预测与美联储在9月会议上公布的经济预测摘要一致，但近期强劲的经济数据，包括零售销售和首次申请失业救济人数，“已导致一些市场参与者质疑近期降息的可能性。”

这些数据还鼓励一些美联储成员在支持大规模降息时宁可过于谨慎。

明尼阿波利斯联邦储备银行总裁Neel Kashkari周一表示，他仍预计未来几个季度将以“温和步伐”降息。

经济学家们认为，美联储的主要关注点是“在通胀回归目标水平之际，将利率调回到更为中性的水平，以维持强劲的劳动力市场。”

瑞银表示，实际利率水平与中性利率（既不支持也不抑制经济增长）的主流观点之间的差距，也与进一步降息的预期相符。

然而，经济学家们认为，在近期经济数据强劲之后，再次降息50个基点的可能性并没有消失，因为就业数据再次疲软可能会引发对再次大幅降息的押注。

“虽然联邦公开市场委员会可能会在某个时候暂停，但在某个时候，另一份疲软的就业报告可能会重新引发对下行风险的担忧，促使目标区间再次下调50个基点，”瑞银补充道。