2024-04-17 06:41 来源：本站编辑
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3月份中小型股计划的资金流入是否有压力?你感觉到恐慌了吗因为这是一个在过去12到14个月里表现出惊人实力的市场?资金流会保持强劲还是会出现异常?
费罗兹·阿齐兹:我个人认为，从未来的角度来看，这种流动会保持强劲。如果你看一下3月13日至14日，小盘股跌幅最大的一天，如果我的估计是正确的，大约有30多亿卢比流入了小盘股基金。当然，这只是一个估计。但资金流动主要是由过去的表现驱动的。
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在很大程度上，金融知识创造了一种行为模式的转变。我看不出投资者的长期思维过程有任何削弱，除非市场情绪很糟糕，而且持续很糟糕。3月份有合理的流量，我估计是正的。
如果所有的共同基金都表示没有压力，那又怎样为什么印度证券交易委员会会提出这样的审查?
菲涅兹·阿齐兹:如果你看看我们在小盘股中看到的反弹，如果我没有错的话，本财政年度小盘股指数的表现比Nifty高出约25-27%，这是第一点。如果这样的反弹发生在指数水平上，那么NSE 500指数的成分股已经上涨了两倍。大约有35只股票的市盈率超过100倍，大约有70多只股票的市盈率超过70倍，以此类推。因此，由于一些股票的估值也处于极端水平，因此将会受到审查。
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但在印度证交所500指数(NSE 500)中，也有一只市盈率为10倍的股票。因此，这一次，Sebi的目的是切入正题，而不是在指数层面，而是在基金层面，找出流动性。所以，第一点，如果出现这样的反弹，监管者担心的是新投资者不应该受到更大跌幅的冲击，这类调整非常关键，因为在这样的调整中，资金或股票会流向稳定的人手中。所以，一定程度的修正总是好的。当然，这并非印度证券交易委员会的本意，但这一调整确实将股票从那些缺乏耐心的小投资者手中转移到了可靠的手中。
你是在等待压力测试的结果来形成对资产管理公司和一些计划的看法，还是说这是常规的事情，你不会太关注它?
费罗兹·阿齐兹:我肯定会关注它，因为每个基金都有不同的性质。我们内部考虑的一个关键标准是自由流通股的种类，加权平均自由流通股。如果自由流通股低，那么价格发现就低。因此，你可以找出每只基金的平均自由流通股是多少，加权平均自由流通股是多少，这是我们关注的一个问题。
现在在小盘股领域，我们的自由流通股从基金层面的59%到基金层面的17%不等。所以，如果你担心流动性，加权平均自由流通股是检查基金的一个很好的晴雨表。第二，有多少股票是在F&O?像Quant Mid Cap这样的投资组合，Quant Mid Cap在F&O中占有71%的权重。F&O股票有很强的价格发现能力，因为有可能有人想在没有实际持有的情况下做空。可以做空。
因此，F&O股票的价格发现能力要好得多，这就是它们没有电路限制的原因。如果流动性是我关心的问题，我会更放心。我一定要检查一下我的基金在F&O方面的总敞口，加权平均敞口。现在说到整个压力测试的事实，我认为它谈到了清算，谈到了风险，我很高兴在公共领域，我们终于谈到了基金层面的风险。
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标准偏差是大多数投资者不理解的东西。他们不明白什么是贝塔，需要多长时间才能变现。因此，我很高兴这种披露会让投资者产生好奇心，试图看到硬币的两面。这不仅仅是回报的问题。这也与风险有关风险不能总是用英语来表示高，中，低我很高兴这是第一步监管者强迫投资者摇晃他说，你为什么不读一下标准偏差是什么，我很高兴在风险或压力测试中也有一个标准偏差，两个标准偏差，提到了三个标准差，我认为投资者再过10年才能看到这些标准差范围，他今天看到了，我很高兴。
但我认为我们的压力测试有一个小缺点。我们假设每个基金经理都在一个相互排斥的市场中运作。一只特定股票的所有成交量不会被一个基金经理吸收。所以，如果你看一下交易量，所有的基金经理聚集在一起，他们持有交叉股票。所以，我认为这是很好的第一步。随着时间的推移，统计数据会有更多的改善。但令我非常兴奋的是，今天对风险数据的讨论比昨天深入得多。
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