2024-10-05 13:14 来源：明日科学网
基金经理艾菲•沃勒(Effie Wolle)并不介意拿最新的经济数据开玩笑，也不介意美国经济正在走向硬着陆还是软着陆，但他不会就此采取行动。
总部位于多伦多的GFI投资顾问公司(GFI investment Counsel)管理着20亿美元的资产，该公司总裁兼首席投资官沃勒说:“这不会改变我们拥有什么，也不会改变我们什么时候拥有。”
他说，他的公司在不同的经济周期买入股票并持有数年。
“我们不把握市场时机。有时，它确实对一些投资者有用，但我们认为这种努力不能重复，”沃勒说。“我们正在寻找那些能够在很长一段时间内成长，而过时风险最小的公司。”
GFI一次投资约18至20家公司，目前的投资比例约为三分之一在加拿大上市，三分之二在美国上市。每个头寸占投资组合的比例约为4%至6%。
该公司的全股票投资组合今年迄今的回报率为21.7%，过去12个月的回报率为36.9%。该公司3年的年化回报率为8.7%，5年的年化回报率为14.1%。这一业绩是基于截至9月30日扣除费用后的总回报率。
《环球报》最近采访了沃勒，谈到了他一直在买卖的东西:
说出三个你一直在买的股票继续拥有。
我们在今年5月以242.72美元的价格买入了美国运通公司(American Express Co.)的股票。这是我们第一次拥有它。我们一直是维萨公司的股东。v n。我们喜欢这些公司的商业模式，但美国运通的商业模式不同。它的客户是信用卡持有者，而Visa和万事达的MA-N客户是银行和信用卡发卡机构。此外，美国运通是一家银行，它的资产负债表上必须有资本，而Visa和万事达则没有。因此，美国运通的交易价格较低。
我们喜欢美国运通的原因是，它正努力成为一家优质信用卡公司，从而带来更多的奖励和更富裕的客户。这些客户对价格不太敏感，从长远来看，这对该股有利。
博思艾伦控股公司(Booz Allen Hamilton Holding Corp.， bh - n)是我们在5月份买入的另一只股票，与美国运通(American Express)在同一天买入，价格为152.79美元。博思艾伦咨询公司为美国多个政府部门提供咨询服务，包括国家安全局和联邦调查局。它的工作性质相当敏感;它的员工必须有特殊的安全许可，美国政府必须审查公司的合同。很少有竞争者能做这种敏感的工作。该公司通过不断增加的合同和小型收购稳步增长。
怡安集团是我们于2023年4月以330.21美元买入的股票。是一家面向大中型企业的商业保险经纪公司。重要的是，它自己不承担任何保险风险，而是代表客户进行代理。它更像是企业的合作伙伴，帮助企业降低运营过程中的不同风险。
怡安保险的好处在于，它的支付方式有两种:保费的一定比例作为佣金或固定费用。百分比佣金是好的，因为随着风险和定价保费的增加，怡安的收入也会相应增加。它也是一个轻资本业务，类似于博思艾伦。这是我们一直在寻找的东西:那些不需要资本就能成长的公司。
说出你最近卖出的一只股票。
舒适系统美国公司FIX-N是我们今年5月出售的股票，用来购买美国运通和怡安保险。我们拥有舒适系统公司不到两年。这是一家非住宅大型工业项目的电气和暖通空调承包商。
当我们买入时，它的现金流倍数只有两位数，我们喜欢它脚踏实地的管理。当我们拥有它的时候，它的股票涨了两倍，这对股东来说是件好事。然而，我们认为该公司的估值高于此类HVAC公司应有的水平。我们觉得它的增长是有限的，所以我们卖掉了它，以更合理的估值收购了其他我们认为有增长潜力的公司。自我们出售股票以来，股价有所上涨，但我们仍然认为，从长远来看，我们做出了正确的决定。
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