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加拿大7月经济增速快于预期，但8月增速似乎有所放缓，使经济活动低于加拿大央行(Bank of Canada)的预期，并可能加大下月进一步降息的力度。

加拿大统计局(Statistics Canada)上周五公布，7月份国内生产总值(gdp)增长0.2%，略高于Bay Street分析师的预期，零售业和金融业的强劲增长抵消了全国各地野火造成的拖累。

与此同时，8月GDP初值显示“基本持平”，表明经济在夏季后半段失去了动力。考虑到人口的快速增长，这两个月的人均国内生产总值继续下降。

上周五的GDP数据如何改变了市场押注和经济学家对加拿大央行下一步加息的看法

蒙特利尔银行(Bank of Montreal)首席经济学家道格拉斯•波特(Douglas Porter)在给客户的报告中写道，虽然预估数据经常被修正，但8月份的数据表明，加拿大经济“仍处于增长恐慌之中”。

“加拿大第三季度实际GDP增速低于1.5%，低于潜在增速，甚至低于去年的温和增速。这意味着经济中出现了进一步的疲软，最终将给通胀带来更大的下行压力，”波特写道。

在加拿大央行于10月23日做出下一次利率决定之前，GDP数据是一项关键数据。

自去年6月以来，加拿大央行已连续三次降息0.25个百分点，使基准利率降至4.25%。最近几周，加拿大央行(bank of Canada)行长Tiff Macklem暗示，如果经济增长和通胀放缓程度超过预期，他和他的团队可能会进一步降息50个百分点。

今年7月，日本央行预测，第三季度GDP折合成年率将增长2.8%。加拿大统计局(Statscan)的最新数据显示，加拿大第三季度经济增速接近1%。该银行将于下月发布新的预测。

随着通胀率回落至更为正常的水平(8月份自2021年以来首次达到央行2%的目标)，货币政策制定者变得更加担心经济增长的下行风险和失业率的上升。8月份，日本失业率达到6.6%。麦克勒姆在本周的一次演讲中表示，经济活动需要加快，以防止通胀在下降过程中降至2%以下。

上周五，金融市场提高了对加拿大央行(Bank of Canada) 10月降息50个基点的押注，尽管这场争论远未结束。LSEG的数据显示，利率掉期市场将0.25个基点和0.5个基点之间的选择视为掷硬币。

最新的GDP数据在很大程度上证实了今年大部分时间里一直存在的一种说法:在人口快速增长的推动下，加拿大经济的总体规模继续缓慢增长，但高利率正在打压个人消费，抑制企业投资。

加拿大商会的高级经济学家Andrew DiCapua在一封关于GDP数据的电子邮件中说:“加拿大经济没有夏日忧郁，但天气正在变凉。”“虽然消费者支出目前支撑着经济，但人口增长放缓很快就会给经济带来负面影响。”

今年7月，加拿大统计局追踪的20个行业中，有13个行业出现了扩张，包括商品和服务行业。零售贸易增长1%，这在一定程度上是受消费者汽车支出反弹的推动。财政部门和公共行政部门也有显著的优势。

“请注意，在过去的一年里，更广泛的公共部门的实际增长率为2.9%，大约是整体经济增长速度的两倍——这不是一个很好的混合，”波特先生写道。

在下行方面，建筑活动依然明显疲弱，7月份非住宅建筑收缩1.7%，为4个月来第三次下滑。那个月，阿尔伯塔省和不列颠哥伦比亚省的野火给铁路运输、仓储和旅游业带来了压力，而魁北克省北部和拉布拉多省的大火暂时关闭了几座铁矿。

对于最新数据对加拿大央行意味着什么，海湾街(Bay Street)经济学家意见不一。毫无疑问，央行在最近的沟通中一直是鸽派的，而美国联邦储备委员会(Federal Reserve)上周降息50个基点，加大了加拿大央行(bank of Canada)效仿的可能性。但一些分析师认为，加拿大的经济形势还没有恶化到需要更大幅度或更快地降息的程度。

“这标志着GDP连续第四个月增长，也是过去七个月来的第六个月增长。“趋势增长温和，但你会认为经济正在崩溃，尤其是政治驱动的各种负面因素，”加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)资本市场经济学主管德里克·霍尔特(Derek Holt)在给客户的报告中写道。

他写道:“我们所看到的是一幅表现不佳的经济图景，尽管在疫情期间大幅加息，并受到一系列冲击，但从趋势来看，经济仍在增长。”