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为什么伊斯兰银行支付稳定的回报?当它建立在利润和损失分享的基础上，为什么他们从不分享损失呢?这怎么符合伊斯兰教义?一家实际上处于亏损状态的伊斯兰银行，怎么可能持续向储户支付利润呢?这些是当今针对伊斯兰银行提出的众多问题中的一部分。我们将根据伊斯兰教法的指导方针、伊斯兰银行的商业模式以及它们为此使用的风险缓解技术，试图找到这些问题的答案。

 

损益分担

伊斯兰银行原则的核心是损益分担(PLS)的概念。这一原则强调在利益攸关方之间公平分配风险和回报，符合伊斯兰教公平正义的价值观。根据伊斯兰教法，个人如果不承担一些初始投资风险，就无权获得赔偿，这一原则被称为“al-ghounm bi al-ghourm”。

这一原则产生了PLS模型，在该模型中，参与金融交易的各方共同分担风险和回报。这一原则体现在mudarabah合同中，该合同允许伊斯兰银行履行传统的中介角色。在这种契约下，银行承担着企业家(mudarib)和资本提供者(Rab al mal)的双重角色。

在负债方面，银行作为mudarib管理客户的存款账户。在资产方面，正如Rab al - mal所说，它将收集到的资金引向创业企业。在mudarabassetup中，收益由各方分享，而损失则由资本提供者单独承担。

伊斯兰银行资产

伊斯兰资产通常分为商业资产和PLS资产。前者包括Murabaha、Istisna、Salam和Ijara等工具，这些工具使银行参与商业活动，而不是传统的中介。这些工具不按PLS原则操作，而是涉及将资产所有权从银行转移到客户。主要的PLS资产是穆沙拉夫和穆塔拉巴的合同。在Musharaka协议中，银行和客户结成伙伴关系，为项目或交易提供资金，按出资比例分担风险。这种类型的合同可以为伊斯兰银行带来固定收入，使它们能够为利益相关者提供有竞争力的回报。

相比之下，Mudarabah合同需要银行(作为资金提供者)和企业家(作为Mudarabah)之间的伙伴关系，其中资金提供者承担损失风险，而企业家的责任有限，除非出现疏忽或不当行为。在扣除支付给银行的管理费后，利润按照预先确定的规则进行分配。

利润分享投资帐户

伊斯兰银行的一个显著特点是利用利润分享投资账户(PSIA)。这些账户是伊斯兰金融机构所独有的，根据穆达拉巴(Mudaraba)概念运作，投资者(称为投资账户持有人或IAH)与银行分享利润和损失。

与传统的银行存款不同，除银行疏忽或不当行为外，PSIA持有人须承担资产损失的风险。这种设置将PSIA持有人置于投资者的角色，而不仅仅是存款人，突出了伊斯兰银行业的投资导向性质。然而，PLS和PSIA的实施也为伊斯兰银行提出了治理挑战。PSIA持有人被视为投资者，不享有与存款人或股东同等水平的保护。这种权利和保护的差异可能影响伊斯兰银行的信用价值，特别是在银行经理做出的资本和风险管理决策方面。

与储户得到还款保证的传统银行不同，PSIA持有人面临的投资风险没有同等程度的保护。这种动态可能影响银行行为，可能导致风险更大的投资决策，并增加对破产风险的敏感性。此外，PSIA在伊斯兰银行负债中的巨大份额增加了风险管理策略的复杂性。尽管PSIA促进了对Mudarabah和Musharakah等利润丰厚但风险较高的企业的投资，但它们也在有效监督和管理这些投资方面提出了挑战。在信息不完整、透明度有限的情况下，PSIA持有者面临着银行资金管理不善的更大风险，这进一步使治理框架复杂化。

 

PSIA:竞争性回报和风险承担

利润分享投资账户(PSIA)是伊斯兰金融的基本组成部分，体现了公平分担风险的原则。PSIA被设计为一种可替代计息定期存款的产品，根据事先商定的标准，提供与银行资产盈利能力挂钩的回报。受伊斯兰教法原则约束的伊斯兰银行与传统银行在竞争环境中运营，因此必须调整其战略和业务。然而，由于银行间市场短期融资渠道有限，它们面临流动性管理限制等挑战。与传统银行不同，伊斯兰银行在短期货币市场工具或从央行无息借款等渠道上面临限制，无法管理其流动储备。此外，由于缺乏存款保险或符合伊斯兰教法原则的最后贷款人机制，伊斯兰银行承担了更大的风险负担，特别是在流动性风险方面。不发达的伊斯兰金融工具二级市场进一步限制了资产和流动性管理能力，加剧了流动性挑战。

这些缺点增加了预测和稳定PSIA回报的复杂性，这在很大程度上取决于竞争激烈的市场条件。因此，伊斯兰银行可能难以维持市场支配力，并与传统银行展开有效竞争。

商业风险转移(DCR)

这种竞争力的丧失，间接受到PSIA的影响，引入了商业风险转移(DCR)的概念。DCR是指由于PSIA收益的不确定性，特别是当实际收益低于投资者预期时，而导致竞争力丧失的风险。为了减轻DCR并吸引投资者，伊斯兰银行利用利润均衡准备金(PER)和投资风险准备金(IRR)等工具。PER有助于在经济波动期间平滑利润支付，而IRR覆盖PSIA回报的意外损失。管理费是伊斯兰银行的一个重要收入来源，在股东与PSIA股东之间的利润分享中发挥着关键作用，但也面临限制。在经济衰退或失去竞争力时，伊斯兰银行可能会使用储备来维持PSIA的回报。如果储备不足，可能会牺牲管理费来维持PSIA持有人的预期回报。在极端情况下，银行可能需要增加股本，以提振投资者信心，防止大规模资金撤离。相反，较高的PSIA数量意味着有利的竞争环境和预期利润，促使监管资本加强以解决潜在的DCR影响。一些司法管辖区的监管框架规定了涵盖DCR的最低监管资本水平，强调了保护PSIA持有人资金的必要性。PSIA的独特性质引发了人们对其对伊斯兰银行行为的影响的质疑，尤其是在资本和冒险决策方面。平衡盈利能力、风险管理和法规遵从性仍然是伊斯兰银行应对基于psia的复杂融资的关键挑战。

 

伊斯兰银行在PER & IRR方面的现行做法

伊斯兰银行利润均衡准备金(PER)和投资风险准备金(IRR)的目的是提高伊斯兰银行相对于传统银行的竞争力。这些储备作为伊斯兰银行防范商业风险(DCR)、提款风险(WR)和声誉风险等风险的保护机制。它们的主要功能是减轻回报率的波动，并减少在利润低于预期期间必须从股本中支付利润的风险。根据现行标准的定义，DCR是指当银行表现不佳，无法产生足够的利润分配给账户持有人时，伊斯兰银行向投资者-储户支付高于投资合同条款规定的回报率的压力。因此，许多伊斯兰银行选择放弃他们的利润份额，以满足投资者-储户的要求，并阻止他们提取资金。随着时间的推移，伊斯兰银行在管理DCR和WR方面积累了丰富的经验，从而建立了有关PER和IRR的行业标准实践。

管理收益率风险

巴基斯坦国家银行(SBP)发布的政策指导方针指导伊斯兰银行机构(ibi)制定一个强有力的风险管理框架，特别关注回报率风险(RORR)。该框架旨在确定和评估与损益分担账户持有人的预期回报率相比，可能导致投资回报率波动的潜在市场因素。SBP建议ibi评估其对活期存款的依赖程度，因为这些账户的异常取款可能会对潜在回报率产生负面影响。这些指南强调了有效RORR管理的几个基本先决条件，包括组织良好的管理结构、知识渊博的董事会、熟练的员工以及ibi内部的动态系统和流程。鼓励ibi彻底理解、识别、测量和分析导致RORR的所有因素、维度和元素。建议的办法是根据投资的强度和性质使用各种方法。

这些方法包括从简单的缺口法到更复杂的模拟或评估预期现金流量变化的综合框架。此外，建议ibi采用不同的资产负债表方法，以尽量减少其回报率风险。

此外，巴基斯坦的ibi被授权制定战略和实践，以满足其PLS存款人的期望。SBP澄清，ibi与PLS账户持有人分享利润是一项商业决策，前提是这些决定遵守各自董事会批准的指导方针和程序。SBP概述的标准操作程序指导ibi制定专门针对回报率风险的风险管理系统。改进的方法和战略将使ibi能够更有效地管理回报率风险，并确保其业务的稳定性和盈利能力。

 

未来之路

伊斯兰银行已成为传统银行体系的另一种选择。然而，该行在与主导市场数十年的老牌传统银行竞争时面临挑战。伊斯兰银行面临的主要障碍之一是与投资者分享利润和亏损。在盈利时期，伊斯兰银行可以提供有竞争力的回报。但在亏损期间，如果它们无法达到传统银行的利率，投资者可能会撤回资金，导致存款减少和金融不稳定(DCR)。

为了应对这些挑战，AAOIFI和IFSB等国际组织以及巴基斯坦等国家制定了指导方针。这些指导方针涵盖了诸如损益分配、内部收益率(IRR)、会计实务和披露标准等方面。该框架旨在保护伊斯兰银行免受金融风险的影响，并确保所有利益相关者(包括投资者、银行家和整个社会)的公平。此外，它还为伊斯兰教法学者和研究人员深入研究所有有关各方的公平储备管理提供了基础。

此外，与传统银行的共存也给伊斯兰银行带来了一些挑战。首先，由于没有伊斯兰指数回报率，伊斯兰银行依赖传统利率作为基准，因此对利率波动高度敏感。有人建议伊斯兰银行需要他们的利率设定机制，这对穆斯林学者提出了挑战，要求他们制定符合伊斯兰法理的替代指导方针和可允许的基准利率。第二，伊斯兰银行面临遵守伊斯兰教法的问题，因为传统银行使用的一些风险缓解工具不适合伊斯兰银行的做法。这促使伊斯兰学者设计替代性风险缓解技术，这可能涉及修改现有工具或创建符合伊斯兰原则的新工具。