2024-07-07 11:30 来源：本站编辑
本周，弗加尔•麦格拉思与数千名欧洲央行(ECB)观察人士一起参加了在巴塞罗那举行的一场全球债券买卖大会，与会者都是由汽车和企业贷款等资产支持的债券。
在周二和周三期间，他与住宅抵押贷款支持证券(RMBS)的投资者举行了25次会议。RMBS是债券市场的一个数万亿欧元的角落，贷款机构通过对现有贷款进行再融资，为新的抵押贷款筹集资金。
Dilosk首席执行官麦格拉思表示:“今年年会的气氛肯定比过去两年中的任何一年都要好得多。”Dilosk在10年前收购了ICS mortgage品牌。
2022年的会议是在乌克兰战争爆发几个月后举行的，当时人们强烈认为，欧洲央行在加息以应对通胀方面落后于形势。麦格拉思表示，去年的事件发生时，欧洲央行仍在努力迎头赶上，在RMBS市场造成了“很大的不稳定和波动”。
日本央行最终将在截至去年9月的15个月内，将其主要贷款利率从零上调至创纪录的4.5%。
尽管欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)拒绝透露进一步降息的步伐，但欧洲央行扭转加息趋势的第一步——周四将官方利率下调0.25个百分点——已经得到了很好的标记。
"但利率已过峰值并将再次回落的整体观点，为投资者创造了一个稳定得多的环境，" McGrath表示。
ICS也是如此。
今年到目前为止，该银行的母公司已经成功地通过两笔交易向投资者出售了9亿欧元的抵押贷款支持债券，这两笔交易之间的定价有所改善。这使得ICS得以重新向自住业主借款人提供贷款。此前，由于严峻的市场环境，ICS被迫在2022年秋季大幅缩减贷款规模——上调利率，并根据借款人的收入，在市场上引入了最严格的贷款标准。
上周，该行将某些固定利率下调了0.5个百分点，将最高相当于房产价值80%的五年期贷款利率降至5%。
虽然这并没有使ICS的价格达到市场领先水平，但它在某种程度上更接近于竞争对手。
麦格拉思说:“自几周前宣布以来，我们看到申请人数有所增加。”他补充说，需求也受到一些新功能的推动，比如借款人可以在80岁之前还款(前提是证明退休后有足够的收入)，并允许公共部门工人的收入按工资水平再高三个级别计算。
它并不孤单。据《爱尔兰时报》上周报道，由韦克斯福德艾伦牛肉大亨支持的新非银行贷款机构Nua Money已从央行获得牌照，并计划在6月底前后通过首批10家经纪人开始提供贷款。
该公司由债券市场资深人士费加尔•奥利里(Fergal O’leary)和马克•沃森(Mark Watson)共同创立。据悉，该公司即将敲定一家大型国际银行的批发融资额度。预计随着时间的推移，它将实现融资多元化。韦克斯福德牛肉加工企业Slaney Foods的前老板伯特•艾伦(Bert Allen)和兰斯•艾伦(Lance Allen)去年夏天以400万欧元收购了Nua Money 40%的股份。
Nua Money首席执行官马克•沃森(Mark Watson)表示:“如果你看看爱尔兰经济的潜在动力，我们相信爱尔兰抵押贷款市场存在结构性机遇:持续强劲的GDP增长、年轻且不断增长的人口、低失业率和结构性住房短缺。”
他补充说，央行近10年前出台的抵押贷款限制令市场保持稳定。
据业内人士透露，奥地利银行Bawag旗下的另一家初创公司MoCo最近几周的抵押贷款批准额已达到1亿欧元大关。
没有一家新的或重新启动的非银行机构拥有——或计划拥有——市场上最好的利率。但抵押贷款经纪人表示，随着官方利率——以及批发和资本市场借贷成本(默认情况下)的下降，这种情况可能会发生变化。
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爱尔兰经纪公司(Brokers Ireland)的数据显示，非银行贷款机构重新出现的同时，受近期利率飙升影响，今年有8万名房主摆脱了固定利率。
今年4月，抵押贷款转换市场出现了反弹迹象，尽管基数较低，但这类贷款的价值同比增长了24%，达到9000万欧元。2022年抵押贷款活动增加导致的抵押贷款转换大幅下降，导致去年市场整体下滑14%，至141亿欧元。
爱尔兰抵押贷款顾问协会(Association of Irish mortgage Advisors)主席、Affinity Mortgages的特雷弗·格兰特(Trevor Grant)说:“我们肯定看到非银行抵押贷款机构在市场上重新崛起。”“他们在处理非典型案例时往往比银行更灵活。”
新进入者的卖点大多围绕着它们所使用的技术，这些技术使交易过程比与银行打交道更容易、更快捷。
Nua计划的产品预计将包括为移居该州的海外工人量身定制的贷款，借款人可以合并债务和股权释放贷款的抵押贷款-除了标准的住房贷款。
不过，观察人士表示，非银行机构面临着重返峰值的艰巨任务。在截至2022年初的4年里，非银行机构在爱尔兰抵押贷款活动中的总市场份额从零增加到高达20%，之后随着融资成本飙升而萎缩。
“服务和价格仍将是(对借款人)最重要的两个因素，”爱尔兰银行(Bank of Ireland)子公司戴维(Davy)的分析师迪亚迈德•谢里丹(Diarmaid Sheridan)表示。“最终，抵押贷款是一项规模业务，可以证明平台投资的合理性。银行的融资优势依然存在，这一渠道可能仍将是主要的贷款来源。”
自房地产繁荣以来，第一波进入爱尔兰抵押贷款市场的非银行贷款机构是由该国最大的非银行贷款机构爱尔兰金融牵头的，该机构于2018年底开始向自住业主提供贷款。
ICS于2014年被Dilosk从爱尔兰银行(Bank of Ireland)收购，最初专注于购房出租贷款，并于2019年进军私人住宅领域。
西班牙银行Bankinter旗下的Avant Money在2020年秋季推出了当时西班牙最便宜的抵押贷款，固定利率为1.95%，期限最长为7年。
根据央行4月份发表的一篇关于抵押贷款转换和利率周期的论文，这些非银行贷款机构“在2019年至2022年期间引领利率下行″方面尤为重要”。批发市场和债券市场的超低利率，以及与银行不同的是，它们不需要拨出大量昂贵的资本来弥补潜在的冲击贷款损失，这些因素使它们得以成立。
然而，在欧洲央行于2022年7月开始加息后，这一趋势突然逆转。“非银行贷款对金融状况的周期性更强，对货币政策变化的反应也更迅速，”该报称。
欧洲央行表示，在欧洲央行加息后的6个月里，非银行机构(此前专注于固定利率产品)的新利率从2%跃升至3.3%，而银行利率仅小幅上升，从2.4%升至2.5%。
这些银行的竞争优势在于，它们的贷款资金主要来自廉价存款。尽管市场上仅存的三家爱尔兰银行对某些产品的总体储蓄率均为3%，但客户近90%的资金存在按需账户和经常账户中，这些账户几乎没有收入。这使它们得以避免将欧洲央行加息的全部影响转嫁给抵押贷款借款人。
这两家最大的银行总共有大约600亿欧元的超额存款存放在欧洲央行，以欧洲央行的存款利率赚取利息。周四，欧洲央行将存款利率下调了0.25个百分点，至3.75%。仅在两年前，欧洲央行还在2014年开始的负利率政策下，向银行收取0.5%的利率来持有盈余资金。
由于爱尔兰银行存款相对于贷款的规模，他们在提高抵押贷款利率方面甚至落后于欧元区银行的平均水平。
爱尔兰银行(Bank of Ireland)董事长帕特里克•肯尼迪(Patrick Kennedy)两周前在公司年度股东大会上表示，该行将不到40%的欧洲央行加息转嫁给了固定利率产品，因为该行“试图在储户和借款人加息之间取得平衡”。
当然，这让人质疑银行最近在传导央行货币政策方面的有效性。官方加息的全部目的是鼓励储蓄，抑制贷款，以遏制通胀。
去年，爱尔兰银行(Bank of Ireland)、爱尔兰联合银行(AIB)和统一数字银行(PTSB)占新增抵押贷款的93%，阿尔斯特银行(Ulster Bank)和爱尔兰联合银行(KBC Bank Ireland)退出市场进一步提振了它们的头寸。
Avant Money近年来一直是爱尔兰市场上最活跃的非银行贷款机构，这得益于它由一家银行拥有并提供资金。(其母公司Bankinter在5月份表示，计划将Avant Money建立为一家成熟的海外银行分支机构)。
在Bawag于2023年3月以35欧元的名义价格收购MoCo之前，这家初创公司得到了荷兰商业银行NIBC的支持。
然而，MoCo告诉其原始投资者——包括前AIB主席Lochlann Quinn，前DAA和Aryzta首席执行官Kevin Toland, Smurfit Kappa首席执行官Tony Smurfit和前Green Reit首席执行官Pat Gunne——NIBC在对爱尔兰主流银行“持续非理性定价”感到沮丧后，决定不再为爱尔兰抵押贷款提供资金。
Bawag的发言人本周拒绝谈论主流银行的定价策略。
"我们认为爱尔兰市场具有吸引力，长期宏观基本面有利，"他表示。“MoCo团队目前正在与一个由20多家独立经纪人组成的小组合作，重点是建立牢固的关系并提供示范性服务。我们已经开始放贷，并继续对爱尔兰的市场和增长机会感到兴奋。”
但就目前而言，金融危机后最早的非银行抵押贷款机构爱尔兰金融公司(Finance Ireland)仍在观望。该公司首席执行官比利·凯恩(Billy Kane)去年年底告诉《爱尔兰时报》(Irish Times)，由于主流银行从事“掠夺性定价”的做法，该公司的业务很少。
例如，对于低于房产价值80%的贷款，该银行的5年期固定抵押贷款利率为6%。同样的产品价格是Avant的3.8%。英国竞争与消费者保护委员会(Competition and Consumer Protection Commission)网站上的价格比较表显示，对于能效等级较高的住宅，AIB提供的5年期最便宜的利率为3.55%。
凯恩可以对抵押贷款持谨慎态度，因为爱尔兰金融公司在汽车融资、中小企业贷款和农业融资等领域仍很活跃。
与此同时，贷款人和潜在借款人都在观望，看总部位于英国的金融科技公司Revolut计划将哪种抵押贷款产品推向市场。Revolut持有立陶宛银行牌照，在立陶宛共和国开展业务。
这家新银行去年9月证实，它正计划进入共和国的这一领域，目前它在那里拥有280万客户。
Revolut爱尔兰业务负责人莫里斯·墨菲(Maurice Murphy)在4月份接受《商业邮报》采访时表示，该平台的开发将“很快完成”。报道称，该抵押贷款产品预计将首先在立陶宛推出，然后再进入爱尔兰。
当《爱尔兰时报》本周联系Revolut的发言人时，他拒绝就时间表发表评论。“不幸的是，目前(没有)更多可说的，”他说，“除了我们正在努力。”
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