2024-07-04 21:42 来源：本站编辑
PETALING JAYA:在截至2024年3月31日的第一季度(第一季度)，公用事业部门的财务表现不错，前景仍然乐观。
Kenanga Research指出，该季度其覆盖的所有能源股都达到或超过了预期。
“我们维持对该板块的‘中性’评级，因为我们继续看好该板块的盈利防御能力和弹性，受到监管资产的支持，这些资产产生经常性现金流，能够稳定3%至6%的体面股息收益率，”该券商在昨日的报告中表示。
Kenanga Research将Tenaga Nasional Bhd (TNB)列为首选，理由是这家公用事业巨头在马来西亚的发电、输电和配电领域占据主导地位，其盈利具有防御性，而且数据中心的电力需求带来了新的增长催化剂。
它将泰铢的目标价定在14.50令吉。
Kenanga Research表示，煤炭价格企稳将降低TNB以及Malakoff Corp .的收益波动性。惠誉将Malakoff评级为“有市场表现”，目标股价为68美分。
该公司表示:“在受监管资产的支持下，TNB和Malakoff的收益保持弹性，煤炭价格的稳定降低了波动性。”
“TNB将受到更高的电力需求增长(我们假设未来10年每年增长3%)的提振，这主要是由新的电力密集型数据中心推动的，”它补充说。
Kenanga Research表示，考虑到2022年(6%)和2023年(3.6%)的强劲电力需求增长，以及TNB指导下今年的预计增长2.5%至3%，预计第4监管期(RP4: 2025-2027)的需求增长假设将高于RP3(2022-2024)的1.7%。
与此同时，马来西亚国家石油公司(Petronas Gas Bhd)预计将受到最近不平衡成本传递附加费上调的提振。
Kenanga Research说，另一方面，由于手套生产商的需求改善，天然气马来西亚公司(Gas Malaysia Bhd)有望实现销量增长，但随着天然气价格回落，该公司可能不得不接受利润率下降的现实。
它将PetGas和Gas Malaysia评级为“市场表现”，目标价分别为17.87令吉和3.55令吉。
Kenanga Research表示，马来西亚天然气公司第一季度的核心利润超过了预期，原因是销量高于预期，平均售价更高。
至于TNB，尽管是一年中季节性最弱的一个季度，但在商业和工业部门的推动下，其电力销售创下了纪录。这主要是由于两个新数据中心对电力的额外需求。
另一方面，Malakoff在第一季度恢复盈利，净利润为6220万令吉，而第一季度净亏损为7570万令吉，而PetGas的第一季度盈利同比增长11%，这得益于天然气成本的降低。
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