2024-07-02 17:06 来源：本站编辑
新德里，6月5日(ANI):在“莫迪股票”的带领下，印度股市接近全国大选，人们对强大的人民党政府的连续性充满信心。在市场用语中，大型基础设施股、PSU股和大型私营企业的股票通常被称为“莫迪股”。
然而，最近的大选结果显示，执政的印度人民党(BJP)未能获得简单多数，这动摇了这种信心。
选举结果引发了对政府稳定性及其决策风格的质疑，挑战了印度股市相对于历史水平的显著溢价。
作为回应，里昂证券对其印度重点投资组合进行了战略调整，用HCL Tech取代了L&T，并通过偏爱私人银行、IT、保险和大宗商品，变得更具防御性。
周三，预计美国股市开盘将呈绿色，盘前统计数据显示，股市上涨1%。尽管有这种最初的乐观情绪，但由于选举结果，市场面临着一些不确定性。
联盟动态:在两届获得简单多数后，人民党现在需要依靠来自安得拉邦和比哈尔邦的新加入的联盟伙伴来达到组建政府所需的多数。
这些合作伙伴历来与主要的反对党国大党结盟，这引发了人们对该联盟在莫迪总理领导下提供稳定治理的能力的质疑。莫迪总理一直领导着一个人民党占多数的政府。
印度人民党在三个最大的邦——北方邦、马哈拉施特拉邦和西孟加拉邦——表现不佳，这三个邦以农村和农业选民为主。随着马哈拉施特拉邦即将举行的邦选举，有人猜测，新的人民党政府可能会将政策重点转移到农村和农业问题上，摆脱其强大的供给侧政策风格。
即使在最近的回调之后，印度股市的估值水平仍然很高，是其18年历史平均市盈率的19倍，处于第85百分位。这使得印度成为全球最昂贵的市场之一，与亚洲(不包括日本)和新兴市场同行相比存在显著溢价。
与10年期债券收益率相比，Nifty的收益收益率有1.8个百分点的折让，处于第76个百分点，表明股票估值相对于债券估值过高。
此前，对稳定政府的信心提振了预期，导致印度债券收益率低于美国债券收益率。
中小型股相对于大盘的溢价接近历史高位，表明鉴于政治结果的不确定性，市场的信念可能导致脆弱和潜在的回调。
莫迪股票，被认为是对莫迪总理的关键政策有直接影响的股票，在过去六个月里上涨了34%，而漂亮股票上涨了9%。在盈利倍数重新评级的推动下，这一大幅上涨反映了人们对可预测政策制定的高度信心，而这种政策制定目前似乎很脆弱。
认识到新的不确定性，里昂证券已将L&T从其印度重点投资组合中删除，取而代之的是HCL Tech。自2021年1月以来，L&T的表现超过了106.2个百分点，现在被HCL Tech取代，以反映出更具防御性的立场。
里昂证券目前增持银行、大宗商品、IT、保险和主食类股，同时限制印度石油天然气公司和信实公司对莫迪股票的敞口，这两家公司的评级调整较少。
该公司担心在昂贵的自由裁量权和资本支出领域贬值，并倾向于私人银行的估值支持。
在投资者和市场观察人士消化选举结果的影响之际，焦点仍将放在政府的组成、民粹主义经济政策的可能性，以及对印度长期经济和市场稳定的影响上。(ANI)
