2024-06-25 15:01 来源：明日科学网
Engine Capital拥有啤酒和苹果酒制造商C&C集团不到5%的股份，该公司已要求出售其业务。
在致该集团董事会的一封信中，Engine Capital呼吁布尔默汽车制造商为该公司探索“战略选择”。
这位激进投资者将C&C集团描述为“长期表现不佳”，并补充说，该公司目前的交易估值与其资产的战略价值完全脱节。
C&C在蒂珀雷里有制造业务，拥有Bulmers、Magners和tenent 's，以及Five lamp和Orchard Pig等品牌。
该集团向40多个国家出口其Magners和tenent品牌。
Engine Capital表示，它相信买家会为C&C集团支付“远高于”其当前价值的价格。
在对类似交易进行评估后，Engine Capital预计，如果公司被出售，股东每股可获得239便士至263便士的价值。
据报道，这将比其当前交易价格在这一潜在区间的中点溢价58%。
该公司补充称，由于C&C强大的品牌和在英国的生产设施，该公司将是出售给私人股本买家或已经拥有全球知名品牌的公司的合适人选。
然而，这位投资者也将市场对C&C集团的低估归因于一系列“结构性和自我造成的问题”。
这包括它的规模，以及活跃在不同地区的“复杂”投资组合。
Engine Capital管理成员Arnaud Ajdler写道:“因此，该公司没有类似规模或地理构成的纯业务同行，这使得公开市场投资者更难对其进行评估、调查和估值。”
阿德勒还指出了其他挑战，包括“继任失误、战略失误、执行失误，以及无法恢复到历史上较高的盈利水平。”
该公司在不到四年的时间里换了四位首席执行官，这也导致了持续的不确定性。
本月早些时候，任职仅一年的麦克马洪(Patrick McMahon)辞职，此前该公司表示，在他担任集团首席财务官期间，公司进行了多项重大会计调整。
C&C董事长拉尔夫•芬德利(Ralph Findlay)已接任首席执行官一职，并将留任至多18个月，直到找到永久继任者。
考虑到解决当前问题的风险，Engine Capital敦促该集团考虑出售，并在董事会中增加一些具有金融、并购和资本市场经验的新董事。
它还呼吁该集团在任何潜在交易之前为关键员工引入薪酬框架，以“适当激励”这些员工。
该公司报告称，在截至2月底的一年中，该公司税前亏损1.11亿英镑，远低于前一年的利润5200万英镑。该公司报告称，英国对苹果酒的需求较弱，但tentens和Bulmers在这里取得了成功。
C&C集团在一份声明中表示，欢迎所有股东的反馈，并“明确关注”创造股东价值。
该集团补充称:“正如最近公布的24财年年终业绩更新所述，业务的基本表现符合预期，在向股东返还资本方面取得了进展。”
“在运营方面，关键的优先事项是在整个业务中实现目前正在进行的实质性行动，推动品牌和分销收入的增长，提高利润率，同时在27财年末实现1.5亿欧元的回报。”
在致该集团董事会的一封信中，Engine Capital呼吁布尔默汽车制造商为该公司探索“战略选择”。
这位激进投资者将C&C集团描述为“长期表现不佳”，并补充说，该公司目前的交易估值与其资产的战略价值完全脱节。
C&C在蒂珀雷里有制造业务，拥有Bulmers、Magners和tenent 's，以及Five lamp和Orchard Pig等品牌。
该集团向40多个国家出口其Magners和tenent品牌。
Engine Capital表示，它相信买家会为C&C集团支付“远高于”其当前价值的价格。
在对类似交易进行评估后，Engine Capital预计，如果公司被出售，股东每股可获得239便士至263便士的价值。
据报道，这将比其当前交易价格在这一潜在区间的中点溢价58%。
该公司补充称，由于C&C强大的品牌和在英国的生产设施，该公司将是出售给私人股本买家或已经拥有全球知名品牌的公司的合适人选。
然而，这位投资者也将市场对C&C集团的低估归因于一系列“结构性和自我造成的问题”。
这包括它的规模，以及活跃在不同地区的“复杂”投资组合。
Engine Capital管理成员Arnaud Ajdler写道:“因此，该公司没有类似规模或地理构成的纯业务同行，这使得公开市场投资者更难对其进行评估、调查和估值。”
阿德勒还指出了其他挑战，包括“继任失误、战略失误、执行失误，以及无法恢复到历史上较高的盈利水平。”
该公司在不到四年的时间里换了四位首席执行官，这也导致了持续的不确定性。
本月早些时候，任职仅一年的麦克马洪(Patrick McMahon)辞职，此前该公司表示，在他担任集团首席财务官期间，公司进行了多项重大会计调整。
C&C董事长拉尔夫•芬德利(Ralph Findlay)已接任首席执行官一职，并将留任至多18个月，直到找到永久继任者。
考虑到解决当前问题的风险，Engine Capital敦促该集团考虑出售，并在董事会中增加一些具有金融、并购和资本市场经验的新董事。
它还呼吁该集团在任何潜在交易之前为关键员工引入薪酬框架，以“适当激励”这些员工。
该公司报告称，在截至2月底的一年中，该公司税前亏损1.11亿英镑，远低于前一年的利润5200万英镑。该公司报告称，英国对苹果酒的需求较弱，但tentens和Bulmers在这里取得了成功。
C&C集团在一份声明中表示，欢迎所有股东的反馈，并“明确关注”创造股东价值。
该集团补充称:“正如最近公布的24财年年终业绩更新所述，业务的基本表现符合预期，在向股东返还资本方面取得了进展。”
“在运营方面，关键的优先事项是在整个业务中实现目前正在进行的实质性行动，推动品牌和分销收入的增长，提高利润率，同时在27财年末实现1.5亿欧元的回报。”
