2022-07-01 14:10 来源：网络
跟踪拍卖的券商表示，电信公司可能会以底价接收5G电波，考虑到剩余频谱已被提供，可能不会积极出价。
他们说，Bharti Airtel和Reliance Jio可能会收购全印度的频谱，而沃达丰Idea考虑到其疲弱的财务状况，可能只竞标几个频段。然而，该中心允许自有5G网络购买电波的决定是电信公司的一个关键担忧。
摩根大通(JP Morgan)分析师周四在一份客户报告中表示:“三家运营商的频谱都绰绰有余，因此我们预计不会出现一场竞购战。”根据电信部门发布的申请通知，在3300-3650MHz频段，每一圈都有330MHz的电波可用。运营商需要100MHz才能在全印度开展业务。
“我们注意到，尽管在3300 mhz频段中为公共部门电信公司保留了40MHz频段，但三家运营商有足够的频谱，因为频谱上限被设定为40%(或130MHz)，这将限制积极竞标的空间，”野村全球市场研究(Nomura Global Markets Research)的分析师在政府表示，5G拍卖将于7月26日开始一天后的一份报告中说。
行业观察人士对沃达丰Idea的参与提出了质疑，因为该公司的资产负债状况紧张，而且无力筹集资金，但他们表示，Bharti Airtel和Reliance Jio很可能会参与，包括利息在内，每年向泛印度5G频谱支付约284亿卢比的费用。瑞信(Credit Suisse)分析师在发给客户的一份报告中表示:“尽管没有预付款要求，但我们仍然怀疑沃达丰Idea是否有能力切实参与拍卖，因为它需要立即还本付息(不像现有全部频谱债务需要约3.5年的延期偿付)，考虑到其紧张的资产负债表和难以实现的股权融资，这将是困难的。”
野村证券(Nomura)分析师指出:“我们认为，考虑到其资本支出限制、一再推迟的融资以及4G覆盖方面的现有差距，Vi可能会将其对5G频谱的竞标限制在挑选频段上。”
这家瑞士经纪公司在报告中表示，尽管Airtel和Reliance Jio在参与5G拍卖方面处于有利地位，但Airtel仍然是每用户平均收入(Arpu)改善、监管环境改善和市场份额有机增长的主要受益者。另一个好处是取消频谱使用费，这将大大降低新频谱的获取成本。
摩根大通分析师在报告中称:"我们预计Bharti和Jio将参与拍卖，但同时指出，鉴于可能出现的供需失衡和年度拍卖，电信业者这次可能会在数量上有所选择。"
在超过20年的时间里，每个电信运营商每年的现金流出估计为284亿卢比，这将对沃达丰Idea的利息、税收、折旧和摊销前利润(Ebidta)的影响最大，而对Bharti Airtel的影响最小，直到2025年3月。他们表示，为了减轻影响，沃达丰Idea和Reliance Jio和Airtel的arpu分别必须提高6%和3%。在截至3月的季度，Airtel的Arpu为178,Jio为168,Vodafone Idea为124。
然而，分析师警告称，过去电信公司对频段的出价高于预期，因此这些拍卖的大量出价可能导致电信资本支出在24-25财年出现上升周期，因此存在风险。
然而，关键问题是自主的5G网络，这可能会对电信公司的企业收入渠道构成威胁，因为大多数使用案例将由企业驱动。政府尚未提出向企业直接分配频谱的方式和定价。三家电信公司都强烈反对这种分配。
Kotak Institutional Equities的分析师表示:“鉴于5G的机会是针对企业解决方案，而非零售消费者，企业被允许直接获得频谱以建立专有的非公共网络，这是一种更令人担忧的局面。”
然而，部分专家表示，这种担忧没有充分的理由。ICICI证券股票研究、电信、媒体和化工副总裁Sanjesh Jain表示:“大型企业将加速私有网络生态系统，并帮助电信公司的企业业务增长。”
